2月金股出炉 券商研判：ETF集中赎回基本结束
2月券商金股组合悉数亮相，市场配置线次推荐，去重后有305个标的，其中，55只创业板股票获79次推荐，40只科创板标的获54次推荐，34只港股获48次推荐。此外，2只北交所标的以及1只ETF均获2次推荐。
、紫金矿业、海光信息、万华化学、中国平安、腾讯控股、贵州茅台。金股推荐度较高的五大行业是电子、有色、机械、化工、电力设备，推荐度月环比较高的行业是传媒、建材、地产、交运、石油石化等。从卖方视角来看，ETF集中赎回的阶段性压力已消退，大盘权重股迎来修复窗口期；后市市场风格将转向板块轮动，资金对底部资产的挖掘逻辑也将更趋深化。
获券商推荐数量最多，有9家券商推荐；其次是、，均获得8家券商推荐；此外，获7家券商推荐的是，获6家券商推荐的是、、，获5家券商推荐的是、中国人寿、中国巨石、阿里巴巴-W。获4家券商推荐的个股包括
、兆易创新、招商蛇口、药明康德、新易盛、福斯特，获3家券商推荐的个股是招商银行、新华保险、小商品城、卫星化学、拓普集团、山东黄金、宁德时代、洛阳钼业、恺英网络、巨化股份、淮北矿业、合合信息、安培龙，获2家券商推荐的个股多达55只，在此不一一列举。被推荐的ETF是
ETF（512400.SH），推荐券商是中泰证券与东北证券，中泰证券给出的推荐理由是，科技产业链景气传导，全球制造业复苏有望支撑全球定价资源品价格。
2月金股的行业分布方面，电子依然第一，同时与第二名推荐度形成断层，电子推荐度为11.92%；
与机械设备的推荐度共同排名第二，二者推荐度均为7.95%。其他推荐度超过5%的还包括基础化工（6.62%）、电力设备（6.4%）、医药生物（5.52%）、通信（5.52%）、传媒（5.3%）。对于各热门板块的景气支撑，卖方机构给出明确解读：电子板块受益于AI叙事持续发酵与国产替代进程加速，行业基本面支撑强劲；
板块的配置价值则与地缘政治博弈下，各国对核心资源的掌控需求提升密切相关；机械设备板块的推荐热度，主要源于设备相关企业占比近半，紧跟科技制造主线；基础化工板块则受化工产品涨价潮带动，行业盈利预期改善。推荐度不足1%的行业是
（0.22%）、钢铁（0.44%）、公用事业（0.44%）、建筑装饰（0.44%）、社服（0.88%），暂未进入券商2月核心配置视野。行业热度轮动方面，较上月环比提升幅度居前的5个行业是传媒（+66.88%）、建材（+56.21%）、房地产（+46.67%）、交运（+38.95%）、石油石化（+34.69%）。
板块收入高增，以及叠加AI应用带来的降本增效；建材高增与中国巨石推荐度集中有关，房地产板块显著反弹，受益于三道红线政策转向；运力紧张叠加春运临近，促使交运受到重视；近期国际油价大幅反弹，石油石化由此受到追捧。2月行业推荐度环比下滑显著的5大行业是汽车（-33.91%）、轻工制造（-27.01%）、
（-26.46%）、银行（-21.89%）、电力设备（-18.16%）。汽车行业之所以短期推荐度下滑，与补贴退坡以及成本上升有关；
截至1月末收盘，沪指当月涨3.76%站稳4100点，深证成指涨5.03%，创指涨4.47%，科创50指数涨超12%，北证50指数涨6.33%。
以16.19%的收益居首，中邮证券、平安证券、华源、分别以15.16%、14.36%、13.65%、13.26%紧随其后，华龙证券、东北证券、等也均有不俗表现。
当月涨幅达98.94%接近翻倍，国联民生推荐的宏景科技涨68.75%，国信证券推荐的圣晖集成涨61.59%，太平洋证券推荐的华峰测控涨58.39%，兴业证券推荐的华虹半导体涨56.79%，成为1月金股中的领涨标的。
在最新研报中表示，春季行情趋势延续，既定演绎路径未被打破。短期市场聚焦周期板块Alpha机会挖掘，但行业赚钱效应扩散至高位后，上行阻力逐步加大；而随着“行稳致远”纳入核心策略体系，短期交易过热方向得到主动修正，也使得开门红行情提前步入板块轮动阶段，市场对底部资产的挖掘进一步走向深化。对于2月配置，
建议紧扣催化主线，把握风格轮动机会。、房地产有望成为潜在轮动方向；周期领域继续关注兼具Beta弹性与Alpha价值的优质标的；前期大涨、赚钱效应有所收敛的太空光伏、AI应用板块，可依托催化信号布局，重点关注港股互联网方向。
判断本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股迎来修复窗口；大周期维度下的风格切换正在发生，从小盘切大盘，从题材切质量；沃什被提名美联储主席代表了“美国版脱虚向实”的政策意愿，无论是否能成功践行理念，对全球风险资产的风格都会产生巨大影响。从A股配置视角，
认为，从资源热到周期热，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度。周期板块的底层共性是利润率修复空间大，背后是中国的政策从扩大规模逐步向提质增效的转变。配置的底层思路还是应围绕中国具备竞争优势的行业在全球定价权的重估，化工、有色、电力设备、
的底仓配置思路依然成立，但对投机属性越发明显的贵金属板块要开始保持警惕；消费和地产链的躁动修复理应发生在春季，这与制造、科技并不对立。
